格力130亿收购落定开启造车 董明珠掷9.37亿增持

　　在“格力涉足汽车领域”的传言断断续续飘了一年后，董小姐终于名正言顺地拍着胸脯说：“我是真的开始做汽车了。”

　　停牌半年后，8月18日，格力连刷35条公告将收购方案、定增、员工持股计划、半年报一口气抛出。根据收购方案，经过各方协商，最终拟作价130亿元收购珠海银隆新能源有限公司(下称珠海银隆)100%股权，收购完成后，珠海银隆将成为格力电器的全资子公司。

　　此次格力在并购同时将启动配套融资，向大股东珠海格力集团、员工持股计划等8家特定投资者定向增发6.42亿股，募集配套资金约百亿元。如若按停牌前的股价17.7元计算，格力电器市值从停牌前的1066亿元增长到了1327亿元。

　　值得注意的是，此次员工持股计划中，高管认购比例占44.2%，仅董明珠一人出资就达9.37亿元，占员工持股的39.5%。记者粗略估计，格力复盘后股价至少在20元以上，通过此次增资，董明珠个人身家将超20亿元。

　　有接近格力人士透露：“格力目前主要会在新能源电池领域进行研发和生产，但对于整车在内的全产业链，格力已开始布局。”

　　130亿元收购银隆 或吞下全产业链

　　8月18日晚上，停盘半年的格力电器连发35条公告刷屏深交所，一次性发布了130亿元增发收购珠海银隆、100亿元定增、员工持股计划和公司半年报，还有一堆审核评估报告，以信息轰炸式强势回归A股。

　　在此次收购中，格力电器计划对银隆全体股东发行格力股票收购其持有的银隆100%股权，交易对价130亿元。发行价按停牌价17块打9折，再加上分红除权，发行价每股15.57元，总共发行8.35亿股，锁定期为12个月。而此发行价格是格力电器停牌前20个交易平均股价的90%。

　　此前，格力电器在停牌期间股市大涨，收购方案出来后有部分格力股东抱怨增发股价太低。

　　此次，珠海银隆的股东：广东银通、珠海厚铭等八个发行对象作出三个年度的业绩承诺。

　　业内人士认为，以130亿收购价计算，银隆估值28倍。即使按照2016年承诺的7.2亿元净利润算，估值也至少在18倍，远远超过格力8.3倍的市盈率。银隆的净资产收益率为12%，而格力净资产收益率是27%，要追上格力要达翻倍以上。

　　对于此次募资用途，格力方面表示，将把资金用投向河北银隆年产14.62亿安时锂电池生产线项目、石家庄中博汽车有限公司搬迁改造扩能项目(二期)、河北银隆年产200MWh储能模组生产基地建设项目、河北广通年产32000辆纯电动专用车改装生产基地建设项目、珠海银隆总部研发中心升级建设项目。

　　对于为何钟情新能源汽车，是什么原因促成格力的此次收购，格力方面称，为实现下一个“千亿”的目标，公司迫切寻求转型，寻找新的收入和利润增长点。而现在新能源汽车和储能领域广阔的市场空间，以及珠海银隆在锂电池、新能源汽车及储能领域具备核心技术能力，给格力机会。

　　根据此次格力电器发布的半年报可见，其上半年营收491.8亿元，同比下降1.85%，但净利润达到64亿元，同比增长11.92%。虽然格力家电业务的毛利率达到了38.7%，在业内可谓惊人，也造成其业绩呈现增利不增收的局面，不过，上半年格力库存压力依然较大。数据显示，上半年应收账款为59.1亿元，比期初翻了一倍多。在不差钱的情况下，寻找更多利润空间，是格力目前要做的“功课”。

　　格力方面表示，格力已考虑与珠海银隆在产业生态、核心技术、研发资源、销售网络和资源、供应链、财务等多方面均进行互补效应和渗透。

　　再次大跨步 董明珠能否成功?

在收购珠海银隆之前，董明珠就在多次场合表达对新能源领域的情