资本市场看好国美O2M战略 持续盈利能力成为关键因素

存天数，我们预期营运资金将越来越好，现金流也非常充裕，投资资本回报率可持续提高。

　　里昂的报告认为，国美将执行“开放式全渠道策略”，对外开放供应链(即整合的采购平台、地区物流/仓库系统及整合的IT基础设施)，为第三方(百货商店、超市及地方家电连锁店)的家电及电子产品零售业务提供服务。国美已与沃尔玛、摩登百货及浙江联华超市签订合作协议。我们预计国美将进驻该等零售商场开展家电零售业务，享受较少的经营费率及旺盛的人流量。

　　法巴认为国美2013年业绩强劲，重现王者归来之势。报告认为，O2M全渠道战略将支撑国美2014-2017年有更好得表现，并对国美未来的发展有非常大的信心。信心主要来源三个方面：一、强大的ERP信息系统，SAP设计，HP/IBM 提供咨询解决方案，相比其他零售商为业内最高版本，支撑成本结构优化，经营费率未来将进一步降低;二、家电品类采购规模最大，为消费者提供最价优物美的商品;三、竞争格局下降突显国美在采购、物流、IT信息系统等供应链上优势，并向第三方输出。

　　一位投行人士向记者表示，国美这次之所以得到各投行的认可，主要得益于持续的盈利能力，以及可操作、清晰的战略方向，不管是上市与非上市企业，对广大股东负责，给予广大股东持续、稳定的投资回报是企业在资本市场最大的责任。一个企业如果持续的亏损，无论上市与否，早晚会遇到危机，概念不会成为企业的“遮羞布”。