摘 要：8月1日，拓尔思公告宣布，公司收到证监会证监许可〔2014〕784号(《关于核准北京拓尔思信息技术股份有限公司向荣实等发行股份购买资产的批复》)的文件，核准公司发行股份及支付现金购买天行网安相关资产。
别为4182.45万元、6391.07万元，占公司总资产的比例分别为44.33%、43.16%。从上述财务数据可以看出，一方面，公司应收账款增长较快，存在一定坏账风险;另一方面，显示出公司业绩极大地依赖赊销，因此未来能否保证良好的业绩增长还是个未知数。
另有市场人士解释，由于市场环境所致，近期市场上高溢价并购的现象层出不穷。部分上市公司有市值管理的需求，需要有意识地制造资本事件，稳定或进一步推高自身股价。
有市场人士指出，根据拓尔思2014年中报，公司上半年营业总收入为9002.32万元，同比增长12.51%，但归属于上市公司普通股股东的净利润为1892.76万元，同比下降25.15%，说明拓尔思业绩出现了下滑的苗头;而股价方面，过去一年，其股价从每股23元左右一路下滑，随后呈震荡态势，直到传出重组传言后，估计才开始恢复性上涨，目前已涨至每股23元左右。
“不过，在宣布重组方案后，拓尔思估计并未出现连续涨停，说明市场对其前景还是有所顾虑的。”上述券商研究员认为，由市场环境导致的高溢价并购正在成为市场重组的常态，投资者已对其有所认识，也越来越谨慎，这样的重组事件未来可能越来越难在市场上“兴风作浪”。
