摘 要：A股市场，重大利好消息连续拉出多个涨停板的案例，举不胜举。昨日，复牌后的万好万家迎来第二个涨停，股价定格在14.17元。
重组助力万好万家成功转型?
重组预案中，万好万家直言：以兆讯传媒为纽带，整合翔通动漫和青雨影视的内容资源，为铁路沿线客流资源变现提供强大的内容载体。具体而言，由于重组后控股股东浙江发展的母公司系浙铁集团，兆讯传媒可以借助浙铁集团平台资源进一步布局区域铁路数字媒体资源，同时介入地铁、车厢数字化媒体等其他媒体资源的运营，同时进行影视、游戏、动漫、品牌信息等内容的传播，形成真正的流量入口平台。
同时，对于重组的预期，万好万家也显得十分有信心。“若并购成功，将为公司带来新利润增长点。至于业绩承诺与补偿安排，将在标的公司的审计、评估和盈利预测审核工作完成后，在重大资产重组报告书中予以披露。”预案还这样称。
难道这真的是一桩稳赚不赔的生意么?
首先，看一下收购价格。三家文化传媒公司账面资产净额合计为4.93亿元，资产预估总之为30.43亿元，预计增值率为517%。
另外，根据重组方案信息显示，被收购三家文化传媒公司均面背负着大额的应收账款。披露数据显示，兆讯传媒 2012年12月31日、2013年12月31日、2014年4月30日应收账款净额分别为9，386.92万元、16，470.04万元、16，245.19万元;青雨影视2012年2月31日、2013年12月31日、2014年4月30日应收账款净额分别为18，388.36万元、16，984.69万元、14，023.11万元(以上数据未经审计);而翔通动漫的应收账款，预案并未披露。
面对大额应收账款，万好万家在风险提示中也表示，“随着标的公司业务规模的进一步扩大，未来应收账款可能继续增加。应收账款增加可能影响到公司的资金周转速度和经营活动的现金流量，进而影响公司的正常经营，另一方面可能给公司带来坏账损失风险。”
股价离奇翻倍交易信息泄密?
此外，更值得注意的是，虽然上市公司大股东易主，但此次重组并不构成借壳上市。构成借壳上市的条件要素包括两条：一是实际控制人发生变更，二是上市公司向收购人购买的资产总额占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到100%以上。
重组预案信息显示，交易完成后，浙江发展及其关联方浙文投资、杭州越骏合计持有上市公司19.06%股份，为上市公司的控股股东;浙江发展的最终控制人浙江省国资委将成为重组后上市公司的实际控制人。虽然实际控制人有所变更，但由于上市公司向收购方购买的资产总额未达到100%，不构成借壳上市。
虽然交易不构成借壳，但就交易前万好万家股价翻倍，还是有投资者提出了消息提前泄露的质疑。
查询发现，从2010年开始，万好万家的股价一直处于下行趋势，直至今年1月14日触底。当天，万好万家盘中开出6.08元的最低价。随后，万好万家股价开始一路上行。
4月10日，万好万家股价报收11.94元，涨幅为7.69%，当天换手率高达5.95%;4月11日，万好万家报收11.71元，当天换手率为4.09%。相较三个月前的低谷，万好万家轻松实现股价翻倍。
4月15日，万好万家发布公告称，“因本公司控股股东正在筹划与公司相关的重大事项，为避免公司 股票大幅波动，公司于 2014 年 4 月 14 日申请了紧急停牌。鉴于该事 项具有重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，经公司申请，本公司股票将自 2014 年 4 月 15 日起继续停牌。”
4个月后，万好万家宣布总金额超过30亿的重组预案。
是投资者的追捧还是交易信息的提前泄露，万好万家董秘办工作人员告诉记者，“公司经过自查，未发现此类情况。”
