央企重组惊现路线图：一大波“国家公司”即将出现

　　而国办《意见》中圈出的“冶金”、“钢铁”、“煤炭”以及“装备制造”这几个领域，正在逐渐先后迈入兼并重组的队列中。

　　上述国资研究人士表示，所谓“强强联合”，是指两家央企都比较强，合在一起能实现一加一大于二的效果，对于央企做强做优做大的效果是非常明显的。

　　早在“5组10家”之前，2015年12月时，中国五矿与中冶集团实施战略重组，中冶集团整体并入中国五矿，就已经旨在通过“强强联合”来打造世界一流金属与矿业企业集团。

　　此外，正在推进中的中国远洋与中国海运、南光集团与珠海振戎兼并重组，同样在向行业翘楚的方向努力。再往前追溯，中央企业还曾在房地产、旅游、信息产业等领域，亦通过这种既有路径完成兼并重组。

　　上述国资研究人士举例：“强强联合后的效果是值得期待的，比如中国远洋与中国海运的兼并重组现在正在弄，这两个都是大企业，重组之后会相当强，甚至有望超越行业巨头马士基。”

　　虽然“强强联合”有望给企业带来一加一大于二的效果，但身处改革深水处的一家资源型企业不无担忧。这家有望进入下一批兼并重组名单的资源型央企，在今年上半年曾专门在企业内部开展了一次内部调研，调研结果显示，各单位总体非常肯定集团改革的必要性，但是，却有超过半数以上的子公司领导认为改革会削弱集团竞争优势，不如不改，该企业集团总部部门负责人中也有超过20%的人员对改革持观望态度。

　　该企业相关人士表示，如果兼并重组，继续改革，不知是否会因为改革的冲击、业务的合并与分拆影响集团整体竞争力，冲击集团一体化模式。一名国资人士表示：“下一步可能与这家资源型企业合并的企业，整体情况并不算上佳”，所以，该资源型企业对于是否会因此即将背上“包袱”而有所顾虑亦是难免。

　　即便如此，中央企业的兼并重组仍在磨合当中前行，且路径日益鲜明可辨。

　　透过国办《意见》，除去“强强联合”，该轮改革对于央企兼并重组还圈定了“专业化整合”、“企业内部资源整合”等路径。

　　细分看，就“专业化整合”来说，在2015年底、2016年2月初，中国远洋控股股份有限公司、武汉钢铁股份有限公司、中国船舶工业股份有限公司(以下分别简称中国远洋、武汉钢铁、中国船舶)三家企业就曾连续发布公告，对外公开无偿划转各自国有股份的消息。

　　实际上，“专业化整合”与“强强联合”之间颇有关联，曾有国资人士对经济观察报表示，当初推动上述三家央企划转，主要目的一是为了推动上下游产业链重组，另一个目的便是推动“强强联合”。

　　下一步“专业化整合”的路径操作在国办《意见》中可以找到明确答案：“在国家产业政策和行业发展规划指导下，支持中央企业之间通过资产重组、股权合作、资产置换、无偿划转、战略联盟、联合开发等方式，将资源向优势企业和主业企业集中。鼓励通信、电力、汽车、新材料、新能源、油气管道、海工装备、航空货运等领域相关中央企业共同出资组建股份制专业化平台，加大新技术、新产品、新市场联合开发力度，减少无序竞争，提升资源配置效率”。

　　逻辑

　　此时力推中央企业兼并重组的顶层设计逻辑是什么?实际上，在最近十多年的国资国企改革过程中，中国对央企兼并重组的探索从未停止过。

　　曾亲历国资委成立之初央企改革的一名国资人士回忆道，《意见》中此次圈出的路径，此前已有陆续探索。早前国内的国有企业，在当初形成的时候，是按照管理体制，乃至根据行业、区域等因素逐步形成的，并不完全是一种市场行为。从特点来看，当时是“多散小乱”，随着市场规律的发展，加上企业集中度的要求，开始走集约化的发展方式，在此过程中，必然需要重新进行国有资本的布局结构调整，在这个过程中，中央企业显然应该承担“重中之重”的任务。“荣融主任在任时，研究过国际企业和国内企业之间差异后，当时的思路是推动企业按照自身发展规律、市场发展规律去把控方向，大力推动兼并重组，走集约化方式，进而提高产业集中度，并提高企业的竞争力，这是中央企业一开始兼并重组的历史逻辑之一。”该国资人士说。

　　为何李荣融在任时力推央企兼并重组?该国资人士分析，举例来说，如果想让一家央企快速提高竞争力，参照国际企业快速发展的经验，兼并重组可以说是一个很好的捷径。他说：“你试想，一家企业如果想做大，通过滚雪球的方式一点点滚，需要周期会很长，而如果借助资本的力量去做兼并重组，便可以迅速把已经建立起来的企业整合到自己麾下，迅速做大，这是国际上已经被实践证明过的，能迅速提高企业竞争力的可行之路。”

　　王勇就任国资委主任时，恰逢2008年国际金融危机，在这种外部环境压力下，企业存活成了重要考虑，中央企业便更多采取了“守”的态势，与之对应，兼并重组便是“攻”的态势。上述国资人士直言：“当时的兼并重组需要和外部环境相互匹配，顺大势者就能存活，逆大势者会很危险。王勇在任时央企从做大向做强发展，对前阶段的重组进行资源整合。

　　改革走到今日，国资委新任掌舵人肖亚庆最大的特点之一是“驾驭过大企业，了解大企业由大变强变优应该走什么样的路子”。

　　事实上，除去上述“强强联合”、“专业化整合”与“企业内部资源整合”等分属“重组整合一批”范畴内的路径，细分来看，其余重组路径还包括《意见》中提及的“巩固加强一批”、“创新发展一批”、“清理退出一批”。