健全长效激励机制 万科、云南白药等公司回购

　　进入4月份，深市上市公司纷纷回购股份，提振市场信心。

　　近日，证监会、国资委、全国工商联联合发布进一步支持上市公司健康发展的通知，提出鼓励上市公司回购股份用于股权激励及员工持股计划。支持符合条件的上市公司为稳定股价进行回购。依法支持上市公司通过发行优先股、债券等多种渠道筹集资金实施股份回购。

　　政策的鼓励进一步激发上市公司回购热情。回购大军中，龙头企业积极行动，大手笔回购频频涌现。记者了解到，在近期披露的深市上市公司回购方案中，万科A、云南白药等多家公司拟回购资金规模超10亿元。

　　主板公司为回购主力

　　多家回购规模超10亿元

　　“虽然近期A股市场出现震荡调整，但上市公司的基本面并未发生变化。”申万宏源首席市场专家桂浩明对《证券日报》记者分析称，上市公司通过回购股份，一方面向市场传达了对公司发展的信心，另一方面也彰显了公司的资金实力。

　　记者据同花顺iFinD数据统计，以公告日为准，截至4月19日，4月份以来33家深市公司披露回购方案，其中主板公司22家，创业板公司11家。万科A等多家公司拟回购资金超10亿元。

　　万科A相关公告显示，公司回购资金总额不超过25亿元且不低于20亿元。公司表示，为维护公司价值及股东权益，在综合考虑业务经营情况、公司财务状况、未来发展前景等因素的基础上，拟使用自筹资金以集中竞价交易方式回购公司部分A股股份，从而提振投资者信心，维护公司和股东利益。

　　据云南白药相关公告，公司预计回购金额不超过11.19亿元。对于回购股份的目的，云南白药表示，为深入推动企业的创新变革与转型发展，公司拟实施股份回购用于实施员工持股计划或股权激励计划，持续完善互利共赢的长效激励与约束机制，有效将股东利益、公司利益和核心团队利益结合在一起，提升公司整体价值。

　　另外，顺丰控股也于4月14日发布关于回购公司股份的进展公告，表示通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份2864万股，回购资金约为15.06亿元(不含交易费用)。顺丰控股有关人士对《证券日报》记者表示，公司本次回购，是基于对公司未来发展的信心，综合考虑业务发展、经营情况及近期公司股票二级市场表现，以自有资金通过二级市场回购公司股份。

　　“本次回购的股份将用于实施员工激励，以彰显公司对发展的信心，有助于进一步健全公司长效激励机制，充分调动核心骨干及优秀员工积极性，既能保障公司长远稳健发展，也能进一步树立资本市场信心。”上述顺丰控股有关人士如是说。

　　健全长效激励机制

　　回购资金多用于股权激励

　　在上市公司回购方案中，回购股份主要用于股权激励或员工持股计划，尤其是首次回购公司股份的上市公司。

　　例如，首次回购股份的小熊电器表示，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，在结合公司经营情况、主营业务发展前景、公司财务状况以及未来的盈利能力等的基础上，公司决定拟以自有资金回购公司股份，并将回购股份用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划，以此进一步完善公司治理结构，建立、健全公司长效激励机制。

　　北京阳光天泓资产管理公司总经理王维嘉表示，目前我国资本市场中，大多数上市公司处于快速成长期，需要分阶段、分层次对企业员工进行股权激励，以稳定人才队伍，加速企业发展。

　　也有个别企业将回购股份用于注销。例如，万邦达表示，公司决定注销已回购的公司股份。本次回购股份注销完成后，公司总股本将由8.65亿股减少至8.03亿股。

　　王维嘉分析称，上市公司进行股票回购注销，可以增加每股收益，起到稳定股价的作用，增强投资者信心，吸引更多践行价值投资理念的机构投资者，对公司未来发展起到积极作用。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对本报记者表示，当前，很多上市公司的股价被低估。同时，由于近期市场波动较大，一些上市公司存在稳定股价的需要，而回购股份是稳定股价的主要手段之一。

　　董登新表示：“回购股份有利于公司的长远发展，在向市场释放积极信号的同时，通过建立长效激励机制，能够充分调动员工的积极性，提高员工凝聚力。回购股份后注销则能提升资产收益率，提升投资者信心。”