“夜店第一股”获超购近千倍 入会费过万

　　夜店也能上市?答案是肯定的。即将登陆香港资本市场的首只夜店股Magnum Entertainment(02080，HK，以下简称爱夜蒲)，不出意外地受到追捧。据香港媒体报道，爱夜蒲首日招股已录得逾百亿港元孖展认购(保证金认购)，超购857倍。

　　《每日经济新闻(微博)》记者注意到，公司毛利率一直保持在80%以上，旗下现有的三家会所入会费为1.38万港元至1.88万港元。更吸引眼球的是，公司未来有意向内地扩展业务。

　　概念独特受热捧

　　爱夜蒲招股书还未发出，“夜店第一股”就已经受到了市场关注。据香港《明报》报道，爱夜蒲首日招股已获得逾百亿港元孖展认购，超购857倍，很可能刷新上周米格国际(01247,HK)刚创下的纪录，并成为今年的“超购王”，公司还须加印招股书和白表 (个人投资者认购的主要方式)，以应付市场的火爆需求。市场消息还指出，郑裕彤家族的私人投资旗舰周大福集团(01929，HK)已有意认购一半发行股数，国际配售的投资者数目亦在增加。

　　招股书显示，爱夜蒲公司控股股东为61岁的叶茂林，其现任耀才证券金融(01428，HK)的主席、执行董事兼控股股东。

　　爱夜蒲此次计划发行8400万股，其中香港公开发售部分占10%，招股价区间为1~1.5港元，集资至多1.26亿港元，本月23日在港交所主板挂牌。

　　爱夜蒲目前在兰桂坊及周边拥有3间夜店，包括MagnumClub、BillionClub以及BeijingClub，午夜过后为顾客提供音乐、饮品等娱乐项目。BillionClub针对年轻专业人士，BeijingClub针对中等收入专业人士，MagnumClub以豪华的装潢针对高收入群体。

　　其中，BeijingClub是兰桂坊一带经营历史最悠久的会所之一，也是香港同类会所中最大的一家，总建筑面积超过12000平方英尺(约合1100平方米)。而MagnumClub除了是夜生活娱乐的热点之外，还是公司及特别活动的热门场地。2012年，平均每月举行三场特别活动，包括记者招待会、公司排队、音乐录影带拍摄、品牌周年排队、社交网络活动、时装展、发布会、颁奖礼、电影拍摄及电影首映等。如2012年电影《喜爱夜蒲2》的记者招待会及会后派对，就在公司旗下会所举办。

　　记者注意到，关于MagnumClub，某点评网站上有这样的描述：“全兰桂坊绝无仅有的升降舞台……全人手打造镶满过万颗水晶的闪亮座厕。”

　　酒水收入占比近八成

　　查阅招股书可知，爱夜蒲的增长可谓迅猛，2011年至2013年，公司营业额分别为6998.6万港元、1.37亿港元及1.74亿港元，同比增长分别达95%及27%。

　　正如投资者所料，饮品销售是公司收入的重头。招股书显示，以截至2013年3月31日财年为例，公司销售饮品及烟草产品的收入为1.35亿港元，占总收入1.74亿港元的77.59%。而入场费次之，收入为2241.5万港元，占比12.88%，其余收入则为衣帽间寄存、活动租金、赞助收入及小费等。

　　公司称，2011年~2013年度毛利率分别为84.0%、82.6%及81.7%。

　　正是得益于这样的超高毛利率，自各会所开业以来，MagnumClub、BeijingClub及BillionClub的回本期分别为1.1年、1.7年及0.9年。

　　而支出方面，以截至2013年3月31日年度为例，向饮品供应商支付的购买金额为3252.5万港元，物业租金及相关开支为3031.4万港元，员工成本为3110.4万港元，广告及市场推广开支为1884.6万港元，其他经营开支如信用卡手续费、保安成本等2014.3万港元。加上折旧、上市开支等，录得年度除税前溢利3409.8万港元，而期内溢利最终为2803.4万港元，净利率为16.1%。

汇业证券分析师岑智勇(微博)对《每日经济新闻》记者表示，虽然人工成本上