贵州茅台拟剥离系列酒 新公司将谋划上市

比较看好。”

　　对于实施的具体时间与方案，贵州茅台董秘办一位人士向记者表示，他并不清楚该事。茅台集团则表示，该改革方案尚在论证、审核中。

　　员工持股一向被作为上市公司稳定股价与资本市场预期的手段之一。2012年下半年A股市场低迷之时，证监会曾提倡、鼓励上市公司实行员工持股计划与企业回购。

　　记者注意到，早在2012年底，就有股民呼吁贵州茅台实施员工持股或进行回购以稳定市场。不过，从目前的情况看，通过员工持股稳定股价的必要性并不强。贵州茅台从今年1月份的118元开始上涨，截至昨日收盘，股价已升至171.32元，涨幅超过40%。

　　“实施股权激励或员工持股，虽然有稳定股价的作用，但茅台的直接目的应该不是这个。”华泰证券研究员任劲认为，目前来看，员工持股的主要目的还是激励员工，提升归属感和工作热情。

　　中投顾问食品行业研究员向健军也对记者表示，员工持股对于提高企业生产效率有较为明显的作用。

　　不过向建军认为，员工持股改革中，持股比例、投资方式等都是较为重要的问题。“员工持股比例若较低，不易实现员工对企业的认同感，应有的激励作用并无发挥;对于员工持股，企业可以给予优惠，但是不应过低，否则易出现国有资产流失问题。”

　　对于员工持股比例，任劲表示证监会对于国企员工持股比例没有具体规定，但目前来看应该不会太高。“员工持股在私有企业比较常见，国企的案例并不是很多。”

　　对于员工持股资金来源，茅台方面并未作出回应。任劲表示资金来源还要看茅台具体实施方案，可能来自公司利润也可能是员工工资奖金。

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　　试水移动互联网 茅台布局新兴产业

　　媒体披露的茅台改革规划显示，茅台将在符合预期的情况下将开展股权置换工作，并将实施在移动互联网、清洁能源等新兴产业方面的对外扩张，2016年底将完成股份公司再融资。

　　业内人士认为，移动互联网和清洁能源是国家调整经济结构方向下的重点发展行业，值得布局，不过在扩展新兴行业方面也面临风险，由于人才储备不足或导致资本投资无效。

　　深圳林园资产董事长林园向记者表示，据他分析，贵州茅台谋划未来涉足移动互联网等新领域，这些投资可能不会太大，上市公司还会以酒业、茅台酒为主。

　　从目前情况来看，茅台对于新兴事物也并未持拒绝态度，以互联网为例，其态度就比较开放。

　　据《中国证券报》去年12月报道，贵州茅台董事长袁仁国曾表示，要努力做好与京东商城等电商的沟通协调。完善省区和自营公司职责，积极承担网上商城的就近配送功能。

　　茅台从2013年底开始在O2O方面也逐渐发力。茅台宣传部相关负责人曾对媒体表示，2014年将重点推行会员制管理，将茅台33家自营公司和1000余家专卖店发展成线上配送网点。

　　此次的改革方案中，移动互联网被列为贵州茅台将会扩张的方向之一，但具体如何扩张，是否会有相关收购计划，茅台方面并未透露。光大证券在近期的一份研报中指出，移动互联网的发展浪潮将推动茅台在O2O运营模式上做出创新，提升对大众消费群的服务能力。

　　如果说移动互联网对于茅台来说主要是做销售渠道的突破，那么清洁能源或许将成为茅台真正的跨界投资。记者查询公开资料，并未发现此前贵州茅台在清洁能源方面的投入。

任劲认为，茅台可能需要警惕两方面的问题。“一是在人才储备方面，管理层并没有新兴产业的管理经验。”任劲认为，虽然茅台在多年发展中积累了足够的现金流，但深入一个新兴产业或市场仅有现金流并不够，在技术、管理、营销等方面均需要足够积累