皇氏乳业1月3起并购转型电影 水牛奶难为继

　　值得注意的是，转型后的皇氏乳业面临的也并非坦途。光是一个乳业，公司已经捉襟见肘，如果再分心去做文化传媒，公司能否应付?

　　“1多月内接连3次收购，看上去野心勃勃。”上海一名食品饮料行业分析师在谈到最近皇氏乳业进军文化产业的动作时，向记者感慨。

　　6月2日晚，皇氏乳业公告称，与盛世骄阳、北广高清两家公司将达成收购协议，有权在后两者达到符合约定的条件后，继续收购其股权直至取得控制权。此前3天，公司刚刚宣布了以6.8亿元收购御嘉影视100%股权的重组草案。

　　皇氏乳业宣称，公司未来的目标是成为拥有“影视制作—新媒体运营—终端传播”的完善产业链和竞争力的影视传媒内容提供商。

　　然而，跨界文化产业的野心勃勃，难掩皇氏乳业在乳业主业上的萎靡不振。

　　“皇氏乳业的黄老板本来就不是做乳业出身的，只是感觉到做乳业这一行赚钱才进来的，他赚钱的秘诀就是炒作水牛奶，看能不能上市。而且他对干乳业这一行业的职业经理人也不太放心，现在公司的销售做得不好、下滑很多，他可能感到市场前景不太好，这样的话向股东不好交代，然后想通过别的方式来弥补主业下滑导致的营收、利润各方面的下降。”东方艾格分析师陈连芳表示。

　　连收2家传媒公司，业绩预测高企

　　一口气收购2家传媒公司，皇氏乳业胃口不小。

　　6月2日晚，皇氏乳业公告称，5月29日，公司就对北京盛世骄阳文化传播有限公司(简称“盛世骄阳”)实施股权投资事宜与大股东徐蕾蕾签订协议，在盛世骄阳2014年业绩满足约定条件后，皇氏乳业有权以增加投资或股权收购的方式，取得其股权直至获取控股权或控制权。

　　盛世骄阳主营新媒体影视节目整合、发行和运营，现已与国内外近300家知名影视制作方缔结合作关系，独家享有国内外影视剧超过3万集。

　　而皇氏乳业拟收购的另一家公司北广高清，目前运营北京广电系统唯一的高清点播运营品牌——“北广高清”付费点播，独家运营迪士尼少儿节目品牌“最爱迪士尼”高清点播，并开展面向全媒体平台的版权销售与合作等。

　　与许多文化传媒并购一样，皇氏乳业此次收购标的公司都对未来业绩做出了很高的预测。

　　财报显示，盛世骄阳2013年营业收入和净利润分别为1.88亿和3184.30万，公司预测2014-2016年将实现营收3.15亿、4.09亿元和4.90亿，净利润6000万、7800万和9750万，也就是说，未来3年其营收和净利润将分别增长1.61倍和2.06倍。

　　而目前正处于资不抵债和亏损的北广高清，做出的业绩预测更是高得离谱。

　　截至2013年和2014年一季度末，该公司净资产仅分别为-1088.25万元和-1348.10万元。

　　2013年其营业收入和净利润分别为233.04万元、-1238.23万元。不过，公司预测2014-2016年营收分别为5300万元、8500万元和1.30亿元，净利润为2000万元、3500万元和5000万元，也就是说，未来3年其营收和净利润将分别增长54.78倍和5.04倍。

　　与一般的收购不同，皇氏乳业此次是通过事先约定条件，未来再实施收购。

　　比如，收购盛世骄阳时双方约定其2014年度扣非净利润不少于6000万元，收入不低于2.5亿元，且运营收入不低于业务收入25%等条件;而对于北广高清，其经营业绩需满足2014、2015年扣非净利润不低于2000万元、3500万元等条件。

“公司认为目标公司竞争优势独特，行业发展潜力较大，更看好目标公司未来的发展，但同时我们也需要进一步观察企业的发展及成长性，因此我们选择了约定条件的收购方式。”皇氏乳业证券事务代表王婉芳向理财周