财报不佳!沃尔玛跌10% 创30年单日最大跌幅

http://www.e23.cn2018-02-22华尔街见闻

    摘  要:全球最大零售商沃尔玛在关键的年末节日购物季财报逊于预期,为今年提供的盈利指引也令人失望,股价在美股盘前跌超7.5%,开盘扩大跌幅,在道指成分股中表现最差。

  全球最大零售商沃尔玛在关键的年末节日购物季财报逊于预期,为今年提供的盈利指引也令人失望,股价在美股盘前跌超7.5%,开盘扩大跌幅,在道指成分股中表现最差。

  在截至1月31日的2018财年四季度,沃尔玛净收入同比跌42.1%,至21.7亿美元,GAAP下每股收益73美分。排除一次性事项后(重组费用和员工一次性奖金),非GAAP每股收益1.33美元,逊于预期的1.37美元。Walmart.com主站在线销售额增幅23%,远逊于上个季度的增速50%。

  不过,当季营收同比涨4.1%,至1363亿美元,高于预期1349亿美元。美国同店销售涨2.6%,高于预期2.2%,连续14个季度增长。美国店内客流量涨1.6%,每单平均消费涨1%,批发仓储式超市山姆会员店(Sam’s Club)同店销售涨2.4%,11个国际业务分支有9个实现了同店销售上涨。

核心购物季财报不佳 沃尔玛跌10% 创30年单日最深

  当季沃尔玛的毛利率下跌61个基点,至24.1%,同期的有效税率却下降917个基点,至20.3%,更突显了毛利表现之差。衡量电商业务的商品交易总额(GMV)涨24%,逊于上个季度的54%。

  公司解释称,因与亚马逊争夺日杂和服饰业务的市场份额,毛利受大量降价促销活动拖累,电商存在库存补货方面的运营困难,损害了销售增长。华尔街见闻曾提到,沃尔玛从2016年起打响了与亚马逊的电商价格战。截止去年11月,11大类213件商品的平均在线零售价格仅比亚马逊高出0.3%,创史上最小差距。

  在2018财年全年,沃尔玛总收入同比增长3%或145亿美元,至5003亿美元,也代表电商业务销售额仅占全年营收的4%,仍有发展空间。预计2019财年在线销售额增速恢复至40%左右,全年的EPS每股收益指引区间为4.75-5美元,但低于市场预期的5.13美元。

  金融博客Zerohedge指出,尽管沃尔玛的美国同店销售连续三年多持续增长,令其他线下零售商望尘莫及,但最新的盈利指引令投资者失望,也没有提供今年一季度的美国同店销售目标。预计全年的美国同店销售增幅1.5%-2.0%,山姆会员店销售增幅4%,有效税率在24%-26%。

  由于令人失望的数据较多,沃尔玛在周二盘前一度跌超7.5%,至不足97美元。开盘后跌近10%,一度跌破95美元,在2017年10月以来首度测试100日均线的关键技术位。

  沃尔玛最终收跌10.18%,至94.11美元,创2017年11月中旬以来最低,也是1988年1月以来最大单日百分比跌幅,盘后继续走低。但因2016年9月收购Jet.com之后大力投资电商和配送业务,过去12个月股价累涨近51%。

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  零售巨兽正在转型,今年毛利率或承压

  据《华尔街日报》分析,沃尔玛的毛利率在2019财年可能继续承压,但这是加速电商转型的必经阶段。沃尔玛的发展战略也在转型,减少大型实体商店的建设、关闭部分店铺和裁员,并对每日开支控制严格,以期用来改进现有实体店和投资电商业务。

  沃尔玛还在去年四季度减少了Jet.com的市场营销开支,更为专注于主网站Walmart.com获客,也在加大力度投资更为快捷的新鲜食物家庭配送、扩大在线商品选择范围、收购小型在线零售商、扩大网购日杂店内取货选项、增加与国际在线零售商合作等方面。

  华尔街见闻曾提到,在全球拥有超过11700个商店的沃尔玛去年12月宣布,公司名字将由Wal-Mart Stores改为Walmart Inc.,于今年2月1日起生效。此次更名特意将stores(“商店”)一词去除,凸显沃尔玛从传统商店转型成为更全面、覆盖在线销售的零售商,以期与亚马逊一争高下。

  财经媒体CNBC称,沃尔玛计划今年对Walmart.com主站全面改版,重点关注时尚和家居产品销售(1月推出了自己的服装厂牌),也会与美国最古老的百货公司之一Lord & Taylor合作销售加拿大老牌连锁百货公司Hudson’s Bay旗下的商品,并扩大Jet.com电商产品,这一品牌将主攻高收入的城市消费人群。

  沃尔玛在美国的实体店也会重新装修,增设网络订单取货的柜台,并更多聚焦在日杂等快消品类。公司CEO Doug McMillon表示,美国同店销售额稳健增长,在全球商业也有良好动能,希望通过迎合消费者想要的购物方式来战略布局。

  公司预期去年四季度因税改节省了2.07亿美元,不过未来随着财务分析完成可能会修改这一数据。为了分发税改红利,沃尔玛从1月起将店员最低时薪增加至11美元/时,提供额外的产假福利和小时工的一次性奖金,分析师预计将导致2019财年多花费8亿美元。

网络编辑:庄晓娟

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