互联网贴钱造梦被叫停 基金销售格局再临变局

3%-4%左右，谁来为剩下的4%、甚至5%的收益差额埋单?

　　按照基金销售方的说法，基金公司负责投资标的收益，其余部分则由各网络平台进行补贴。比如百发一期承诺的8%收益中，华夏货币基金按照正常运作大概有4%左右的收益，其余不足部分由百度平台补齐。

　　在竞争日趋激烈的情况下，补贴标准愈来愈高，其中网易理财产品补贴率高达令人咋舌的5%。在贴钱推高收益率的同时，与中小基金公司相比，财大气粗的基金公司毫无疑问更有实力，百度、网易等互联网新贵凭借巨大的资金支持和流量巨大的平台支持，采取的土豪式的“烧钱”式玩法，也有让基金行业趋于恶性竞争之嫌，更让作为流动性管理工具的货基，陷入了高收益比拼的误区。

　　根据《证券投资基金销售管理办法》第35条，基金宣传推介材料不得违规承诺收益或承担损失，夸大或片面宣传基金，违规使用安全、保证、承诺、保险、避险、有保障、高收益、无风险等可能使投资人认为没有风险的或者片面强调集中营销事件限制的表述。这之外《基金法》亦有“公开披露基金信息不得有预测投资业绩、违规承诺收益或承担损失等行为”的规定。

　　在证监会新闻发言人1月3日强调基金管理公司及销售机构不得以高收益、无风险等宣传方式误导投资者后，两家基金第三销售机构收到了行政监管措施决定书。

　　东方财富1月9日发布公告称，旗下全资子公司上海天天基金销售有限公司，收到上海证监局行政监管措施决定书。公告显示，上海市证监局决定书认定天天基金在销售部分基金产品过程中，在官方网站及相关互联网资料中存在“活动年化总收益10%”、“欲购从速”、“100%有保证”等不当用语，且未充分揭示货币市场基金投资风险。根据《证券投资基金销售管理办法》的规定，责令天天基金限期整改。

　　此前，恒生电子披露的浙江证监局的行政监管措施决定书称，经查数米公司自2013年12月9日始通过查数米公司网站等渠道，宣传“数米胜百八”活动，对通过数米公司购买货币市躇金产品的投资者进行收益补贴，宣传资料中存在“最高可享8.8%年化收益”等不当用语，根据《证券投资基金销售管理办法》相关规定，责令数米公司限期改正。

　　基金公司的动力

　　根据上证报记者采访中了解的情况，在互联网平台贴钱推高收益率销售基金，尽管通常均表示是平台方进行补贴，但是不能排除基金公司以广告费等形式变相补贴产品收益率，一般情况下，基金与第三方网络平台签订合同，通过支付广告费用的模式，将收益不足部分预先支付给平台公司。也就是说，这些贴钱推高收益率的埋单者是基金公司。

　　基金公司为了销售基金，最高补贴竟然达到5%，动力何来?在上证报记者从采访中了解到，自从阿里巴巴和天弘基金合作引爆余额宝之后，在新一轮互联网金融的热潮中，基金公司成了最不“淡定”的合作者，不仅四处出击和互联网平台公司谈合作，还纷纷一掷千金补贴货币基金的销售，为什么基金公司对互联网金融如此积极?

　　广发基金副总经理肖雯表示，基金公司之所以如此急切的拥抱互联网，主要是因为基金公司的业务模式存在一定的缺陷，基金公司期望通过互联网金融带来的机会，来改变我们这种状态。

根据肖雯的说法，基金公司业务模式的主要缺陷在于尽管可以带来较高的收益，但是产品在销售中却普遍困难，在销售中存在两方面问题。一方面是投资需求和客户需求之间的错配，具体表现是在销售基金的时候，基金公司假定产品适合客户，但是不同的产品在不同的市场