聚美优品再提私有化 垂直电商是否走向末路?

http://www.e23.cn2020-01-19中国商报/中国商网

    摘  要:时隔三年半,聚美优品再次提出私有化要约。聚美优品日前发布公告称,该公司董事会收到公司创始人陈欧为首的买方团的私有化要约,计划以20美元/ADS的价格收购买方团尚未持有的股票。如果私有化成功,公司的美国存托凭证将会从纽约证券交易所退市。最新的消息是,聚美优品宣布董事会已聘请财务顾问,对“私有化”方案进行评估。

  时隔三年半,聚美优品再次提出私有化要约。聚美优品日前发布公告称,该公司董事会收到公司创始人陈欧为首的买方团的私有化要约,计划以20美元/ADS的价格收购买方团尚未持有的股票。如果私有化成功,公司的美国存托凭证将会从纽约证券交易所退市。最新的消息是,聚美优品宣布董事会已聘请财务顾问,对“私有化”方案进行评估。

  第二次私有化提议

  根据聚美优品发布的公告,此次私有化的收购价格为20美元/ADS,这一价格较聚美优品之前一个交易日的收盘价格有近15%的溢价。看上去虽然是一个不错的价格,但事实并非如此。因为就在今年1月10日,聚美优品ADS与A类普通股之间的比率,由原来的1股ADS代表1股A类普通股调整为1股ADS代表10股A类普通股。也就是说,如果没有合股,私有化价格仅为2美元/ADS。有不少投资者甚至认为,这次合股就是为其私有化而做的准备。

  实际上,这已经是聚美优品的第二次私有化提议了。

  公开资料显示,聚美优品成立于2010年,首创了“化妆品团购”模式。2012年,陈欧的“我为自己代言”系列广告片引起“陈欧体”模仿热潮。2013年,聚美优品以22.1%的市场份额,跃居中国美妆网络零售平台第一。2014年5月16日,成立仅仅四年多的聚美优品在纽交所正式挂牌上市,发行价是22美元/ADS,市值超过34亿美元。一年之后,聚美优品股价开始一路下滑。2016年2月,上市不到两年的聚美优品便收到了来自陈欧、产品副总裁戴雨森,以及股东红杉资本等递交的私有化提议,计划以7美元/ADS的价格收购聚美优品股票。但是当年11月,聚美优品宣布撤回私有化方案。对于撤回原因,该公司解释称是基于公司当前业务发展情况及多元化转型进展做出的战略性选择,之后公司将更多的精力放到多元化布局上。

  都是假货、多元化投资惹的祸

  从2014年上市到现在,聚美优品的市值暴跌了94%,如今仅为2亿美元。而根据易观咨询的数据,截至2019年第三季度,聚美优品的市场份额只剩下0.1%。如果不是再次提出私有化,聚美优品似乎被遗忘了。

  聚美优品开始走下坡路是从被打假开始的。上市后不久,聚美优品便遇上了2014年下半年的电商打假风波,因为供应商被曝销售假货,公司形象遭到严重打击,股价也从那时开始大幅下滑。

  随后,聚美优品走上了多元化的投资转型之路。2015年,聚美优品与千合资本、易方达基金对母婴电商宝宝树进行C轮投资,投资金额数亿美元。2017年5月,聚美优品又对共享经济领域的街电科技进行独家战略投资数亿元人民币。这两轮投资,被看作是陈欧面对聚美优品的困境所做出的的积极回应。除此之外,陈欧还入局了影视领域,投资了电视剧《温暖的弦》,并于2017年宣布进军智能家居,推出两款空气净化器。

  垂直电商是否将走向末路

  作为一家化妆品垂直电商,聚美优品的颓势与垂直电商节节败退的大环境也不无关系。近两年,垂直电商被综合电商挤压,生存空间日益收窄。特别是去年,奢侈品电商平台尚品网、明星美妆电商平台乐蜂网相继关停,妙生活、我厨、鲜生友请等一大波生鲜电商倒下,蘑菇街、宝宝树等也表现低迷。垂直电商似乎已经走向末路。

  业内人士认为,与综合类电商相比,垂直电商往往显得“小而美”,但也容易因品类有限而难以覆盖消费者的多方面需求。正因如此,其在与综合电商竞争的过程中并不占优势。

  聚美优品此次私有化能否成功仍是未知数,未来,聚美优品又会向什么方向发展呢?

  网经社电子商务研究中心主任曹磊表示,虽然聚美优品逐渐正在边缘化,但是还有翻身的可能性。多元转型的理想状态是跨界领域与主营业务互相关联,且能够形成有效的闭环,建立小型生态圈,从而形成自身的核心竞争力。但是,聚美优品的投资过于分散,当下应该选择适当收缩投资,瞄准有回报的项目。据网经社了解,陈欧已把重要精力放在新项目的开发上,但并未透露项目的具体方向。 

作者:王莉   网络编辑:卢卫美 值班主任:李欢

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