A股上市"被拒"后 万达商业或将回港二次上市

　　3月24日早间，大连万达商业管理集团股份有限公司(以下简称万达商业)发布公告称，基于对自身战略的研判，决定对本公司从事轻资产商业运营、科技、数据、人员等相关资源进行重组，以尽快实现境内外上市，因此决定撤回万达商业A股IPO申请。

　　2014年，万达商业于港交所上市，然而由于内房股在港股市场的估值普遍偏低，万达商业股价长期处于破发状态。2016年3月，万达商业发布退市公告，大股东万达集团以每股52.8元收购其全部已发行H股，交易作价达345亿港元。同年9月20日，万达商业正式摘牌。

　　港股退市的同时，万达商业开启了A股上市的漫长道路。2015年11月13日，万达商业在证监会官网披露了A股的招股说明书，其中拟公开发行不超过2.5亿股A股股票，募集资金约120亿元。该招股书显示，万达商业拟上市的资产以商场(包含商场管理运营)、酒店(包含酒店管理运营)和文旅项目三类为主。

　　然而，在等待登陆A股市场的几年中，万达商业的IPO排名并不理想。2017年9月14日公布的IPO排名信息显示，万达商业的排名在第56位。不仅如此，数据显示，2018年、2019年和2020年上半年，万达商业的营业收入分别为1065.49亿元、786.56亿元和172.75亿元，同比分别下降21.4%、26.18%和47.73%;净利润分别为317.95亿元、250.96亿元和63.9亿元，降幅明显。

　　万达商业为何迟迟无法登陆A股?据了解，A股对于以传统地产开发为主业的公司IPO审核极为严格。2019年2月15日，证监会对于万达商业的招股申请作出“中止审查”的回复。

　　排队五年看不到希望后，万达商业不得不主动撤回上市申请，寻找新的融资渠道。业内人士分析认为，万达商业登陆A股受挫，未来不排除会再度回香港上市。自2018年开始，万达商业地产正式更名为万达商业，并逐渐剥离房地产业务。截至2020年9月，万达商业的物业销售收入已降至为零，而商业物业租赁管理收入则上升至92.77%。换句话说，万达商业已然成为一家纯粹的商业物业管理型公司。

　　值得一提的是，物业服务、“轻资产”概念等股票当前正值港股的重要风口。据中国商报记者不完全统计，仅2020年一年，恒大、融创、碧桂园等18家公司纷纷整理物业管理资产包，成功叩开了港交所的大门，并且备受资本青睐。

　　对于未来的上市计划，万达商业目前并未透露过多信息。究竟是如市场预料的赴港“二进宫”，还是登陆海外资本市场，这或许是万达商业当下正在思考的问题。