雅戈尔服装主业增速放缓 深陷多元化泥淖

虽然房地产再融资“开闸”后，已有不少公司推出了定增方案，但截至目前这批地产再融资项目均未有动静，因此雅戈尔资产重组遭搁浅不奇怪。

　　雅戈尔董秘刘新宇表示，此次虽然终止了资产重组，不排除公司今后还会重启重组。而至于是哪方面的资产重组，刘新宇仅称，公司资产重组目前已终止，未来有何变动，要看公司高层的决定。

　　但在3月27日，雅戈尔副董事长李如刚在接受媒体采访时明确表示，公司不会分拆上市。“公司早前有分立上市想法，现在不搞了。至于分拆上市，这个不会有，公司不会分拆上市。”

　　超高比例分红

　　雅戈尔2013年年报的最大亮点在于其超高比例的分红。根据分配预案，雅戈尔预计将向全体股东每10股派发现金红利5元(含税)，现金分红数额达11.13亿元，占合并报表中归属于上市公司股东的净利润比例高达81.88%，股息率达到8%。也就是说，雅戈尔把当期利润中的大部分都分出去了。

　　对此，有地产分析师表示，一方面可能因为公司确实不缺钱，另一方面也可能是因为公司还没有想好未来再投资的方向，与其把钱放着，不如分给股东，进而提振股价。此外，高分红对于大股东来说也是件好事。

　　针对超高比例的分红，雅戈尔董秘刘新宇则对外解释称，公司一直坚持回报股东的思路，同时，公司目前的现金流情况也很不错，去年归还了大量的借款，而且保持了正向的经营性现金流。

　　2013年年报显示，雅戈尔经营活动产生的现金流量净额高达58亿元，雅戈尔官方将此归因为地产销售回款的大幅增长，导致公司资金状况持续改善。同时，雅戈尔累计归还了约30亿元的借款，剔除房产板块预收账款的影响，公司整体其他负债占总资产的比例为37.87%。

　　克而瑞上海机构研究总监薛建雄认为，从其较高的分红比例和较少的拿地量判断，雅戈尔目前仍处在调整期，短期内不会寻求大规模扩张。